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贲圣林:新三板为中小企业打开一扇步入资本市场的大门
添加时间:2014/9/24 14:15:05 来源:上海交大管理培训中心 点击数:
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贲圣林:新三板为中小企业打开一扇步入资本市场的大门
  加快发展多层次资本市场已成决策者共识,新三板试点扩大至全国,更是为创新、创业型中小企业打开了一个新的融资渠道。中小企业如何实现从“企业家”到“资本家”的转变?新三板里又蕴藏着怎样的商业机会呢?
  “中国经济进入新常态,新工业革命的浪潮正在全球范围内打破很多旧有格局,新的产业群体正在形成。新经济时代是中国产业转型升级的关键节点,也是经济赶超世界的一个重要机遇。为了更好地促进中国经济转型升级,特别是中小企业的转型升级,金融市场和金融系统要真正以围绕新经济形态、服务实体经济为宗旨,创新其固有的金融服务模式。”浙江大学管理学院教授、浙江大学EMBA教育中心主任兼中国人民大学国际货币研究所执行所长、浙江省人民政府参事贲圣林博士日前在“2014新三板集训营”杭州站活动期间接受《中国经营报》记者采访时表示:”新经济呼唤新金融,而作为新金融重要组成部分的“新三板”无疑为促进中国企业融资多元化、推动产业转型升级提供了非常难得的机遇。
  近日,由中国经营报社主办,浙江大学管理学院EMBA教育中心、中国经营报社浙江记者站和中国经营者俱乐部浙江分会、招商银行杭州分行协办的“2014新三板集训营”活动在杭州成功举办。
  “过去30年,中国经济增长速度非常快,其增长模式更多是一个模仿先进国家发展经验的追赶式传统产业发展模式,因为是传统的成熟产业,我们有确定的方向、目标和路径;但是如今我们无论是经济总量还是国际地位已经无法像过去那样搭顺风车。拥抱新经济、新产业则表明我们进入了一个没有路标、充满更多不确定性的时代;我们需要自己引领潮流,国外没有成熟的路径可以让我们模仿,更多的未知性要求更灵敏的信息感应系统、更快捷和分散化的决策机制,所以说我们提出要让市场在资源配置中起决定性作用是产业调整和经济发展到一个新阶段的必然要求。”贲圣林在“2014新三板集训营”杭州站论坛上如是说。
  在他看来,金融服务模式必须随之改变,要拥抱新金融,从间接金融(银行信贷、民间信贷)转向直接金融。为推动产业升级、培养和增强企业核心竞争力需要更多的非间接金融,进行多层次的股权资本市场助推。
 贲圣林说:“我们做金融的有一个心病,一方面有很多热钱、很多民间资本找投资机会,另一方面很多地方说没钱。这主要是因为民间金融都是以信贷的形式出现的,而信贷都是短期化的,且信贷的贷款方和借款方的利益不完全一致,没有共同的诉求。所以我想如果我们很多民间金融、民间资本能够真正去扶持一些创新的小企业,以包括早期的天使投资等在内的股权形式去分享创新的成果,而不是想着赚快钱,那我们的产业结构会更加优化,企业创新会更有动力,融资结构也会更加成熟、更加稳定。”
  贲圣林认为,新三板的出现是因为中国政府看到了我国现有金融市场体系中存在的一些不足,在未来,新三板的交易门槛降低的可能性会比较大,转板的时间和条件也会慢慢接近企业的实际需求,因此各个企业应该抓住和利用好新三板所带来的机会。
  新三板是全国中小企业股份转让系统的简称,企业在新三板挂牌不但可以通过股份转让、定向增发、发行私募债、银行授信等金融工具享受到企业上市融资、规范化治理、品牌提升等诸多好处,更是给中国企业经营者一次由“企业家”向“资本家”转变的制度性机会。
  不过,面对多层次的资本市场,亟待解决融资难又要走上规范发展之路的中小企业家们面临着“要不要挂牌新三板”“挂牌对企业的价值何在”“面对众多券商该如何选择”“新三板可以利用哪些融资工具”“如何规划企业长期发展”等一系列紧迫问题。
  本次“2014新三板集训营”杭州站活动聚集了全国股转系统公司权威专家、新三板挂牌的权威券商,专业的中介机构及投资人,为有意愿挂牌的企业提供一站式的服务,在与企业家研讨新三板挂牌路径的同时,也为企业规划未来资本运作的整体方案。
 
  “在中国的资本市场,新三板发展出来的结构是在创业板上市,而我们企业的目标是什么呢?建立多层次的资本市场,我们究竟需要什么样的结构?”与会证券专家认为,企业在管理上的思路是希望在各个平台上寻找适合自己的位置,能够为其提供一些服务,而新三板市场在上市公司里有很多的品种,比如说公司债、私募融资、优先股,还有股东股权的质押融资都可以用起来,这样可以帮助到各个企业在新三板中获利。
  “主板上市门槛是比较高的,它在定位上是要打造一个国内的主轴市场是中小企业里的细分行业的龙头,而创业板的定位则是创新型、成长型的一个企业,新三板和创业板的定位其实有些相似,新三板的定位也像创新型、成长型、创业型的中小微企业,创业板定位为创业型、创新型的中小企业,但是运作情况从设立之初在探讨我们在创业版要建立一个快速灵活的融资体系,新三板推出了从平台架构搭设的基础上又提出了建立快速灵活的融资体系,这个融资体系可以比创业板走得更快更好。”业内专家在解读新三板挂牌条件及其在财务上存在的业务问题时如是说。
 
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